未来我国电信和广电行业的渗透领域分析

我国电信和广电行业经历了多年的发展后，一些业务已经有了初步的融合，随着政府对三网融合重视程度的加大，可以预见，未来将在以下几个方面实现进一步融合：1、视频业务；2、电信增值业务；3、手机电视业务；4、语音业务。

我国电信与广电行业的双向进入方式分析

根据对欧美国家的情况分析，我们认为，英国模式更适合我国国情(先非对称进入再对称进入)。政府实现全面开发的领域依次顺序为：电信行业的电信增值业务、语音通话业务、移动通信业务(但我们预计后两项业务在中国中短期内很难开放，长期是否放开也不得而知)。因此，最现实的期待是电信增值业务。

电信和广电企业未来的竞争格局分析

我们判断，电信行业可能率先实现全面开放，广电企业将获得更多的发展机遇，电信和广电的竞争格局将发生以下变化：

1、电信企业之间的互联互通，资源共享将以法律的形式加以确立，电信企业的市场化竞争将更加激烈；

2、电信行业的非市场化壁垒将减少，广电企业有望大规模进入互联网接入等增值电信业务；

3、广电企业的市场化程度将不断上升，未来可能会通过行业内部整合，不断增加实力。

4、电信企业和广电企业在视频点播领域的竞争将进入白热化阶段，非市场化壁垒会继续成为限制电信I.TV发展的主要因素。

三网融合带来的投资机会

短期来看，非对称进入将使广电企业的实力不断增强，建议关注以下变化带来的投资机会：

1、广电企业的省内并购和省际合作将加快；

2、电信法出台后，广电企业有望大规模介入电信传统业务领域；

3、数字化整转加快，广电部门会继续通过非市场化壁垒限制IPTV的发展，广电企业有望在视频点播领域占得先机；

4、广电企业与地方政府关系更为密切，在政府信息化平台建设上优势明显。

5、移动运营商竞争加剧，而3G网络建设导致运营商对固网资源的需要增加，广电企业可以充分利用三大电信运营商之间的竞争，与其中的一家或几家合作，拓展数据业务，做大做强。